【季度分析】四季度焊管震荡偏弱运行 明年一季度是否可期焊管？
【导语】四季度焊管市场整体呈现震荡偏弱走势，主要是原料支撑减弱、需求跟进缓慢和市场心态谨慎利空驱动，商家出货为主焊管。对于明年一季度行情，预估价格或先弱后强，供需基本面仍是驱动价格变化的主驱动因素。
四季度焊管市场整体呈现震荡偏弱走势焊管。截止到12月16日，唐山焊管市场4寸*3.75价格为3330元/吨，较9月底下跌80元/吨，跌幅2.35%。分析来看，价格震荡趋弱原因有：一是原料震荡下行，成本支撑减弱。四季度原料钢坯呈现震荡低靠趋势，唐山钢坯价格较9月底跌幅0.34%，成本支撑减弱。二是下游需求跟进偏缓，出货偏弱，对价格有制约。四季度津冀焊管样本企业日均出货量较三季度日均出货量月下降14.41%，出货不畅制约价格。三是宏观情绪较前期降温，市场心态转谨慎，对价格支撑不足。受利空制约，价格趋弱运行，但基于整个市场资源成本高企，底部有支撑，价格趋弱空间有限。
四季度行情驱动因素主要包含：原料支撑减弱、需求跟进缓慢和市场心态转谨慎，价格整体偏弱震荡为主焊管。具体展开影响分析来看：
需求整体偏缓 对价格有制约
进入四季度，终端需求并无明显改善，需求释放整体趋缓，对价格有制约焊管。具体分行业来看，房地产行业，根据房地产用钢监测指标房地产新开工面积数据分析，1-11月房地产新开工面积同比降幅20.5%，同比降幅较1-9月扩大1.6个百分点，同比降幅再次超20%，这个数据侧面反映出四季度整个房地产新开工速度减缓，对钢管的需求减弱。基建行业来看，基建投资增速由增转降，基建项目需求下滑，使得钢管下游需求进一步趋弱。据国家统计局数据显示，1-11月基建投资增速同比下降1.1%，而1-9月基建投资增速为同比增1.1%，对比来看，基建投资增速由增转降，彰显基建行业景气度下滑。综合来看，四季度下游行业需求下滑，对管价有一定制约。
原料钢坯趋弱调整 成本支撑有所减弱
四季度原料钢坯或整体偏弱调整，成本支撑有所减弱焊管。受下游需求偏弱制约，钢坯仓储库存居高不下，对钢坯价格有制约。据了解目前唐山钢坯仓储库存为103万吨左右，较9月底库存高3万吨左右，较去年同期高18.39%，钢坯库存承压对钢坯价格有制约，四季度钢坯价格震荡低靠，成本对管价支撑减弱。
政策预期谨慎 市场心态观望
四季度市场对政策预期谨慎，市场心态观望，商家以出货为主，对价格支撑有限焊管。10日美联储在货币政策会议上宣布降息25个基点，符合市场预期。其他政策释放有限，商家观望心态居多，商家也以出货为主，对价格支撑一般。
明年一季度价格走势：价格或先弱后强
2026年一季度价格或先弱后强焊管。其中1-2月是农历春节之前，市场或供需两弱，价格或偏弱震荡运行，3月随着市场需求陆续启动，加上政策预期偏强提振，价格或震荡上行为主。具体来看：
2026年1-2月，价格或偏弱震荡运行焊管。分析来看：一是原料或继续低靠运行，成本支撑或减弱。源头原料焦炭已经两连降，后期来看，焦炭仍有趋弱预期。同时原料钢坯库存处于高位，降库缓慢，制约钢坯价格。因此后期来看，原料或继续趋弱，成本支撑将减弱。二是随着农历年关临近，1-2月终端需求将继续下滑，需求萎缩继续制约管价。三是市场心态谨慎，商家冬储意愿不强，市场交投或有限，对价格也有制约。综合来看，预估1-2月焊管或继续偏弱震荡整理。
3月随着年后天气转暖，市场需求陆续将释放，对价格有一定的支撑焊管。加上2026年是十五五开局之年，3月国家重要会议召开，市场对政策存向好预期，心态将改善，支撑价格。3月价格在利多驱动下，或呈现震荡上涨趋势。（卓创资讯）
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